强化技术进步，保持超额收益

近几年，量化私募在国内市场呈现出爆发之势，新管理人持续涌现，不少量化私募规模冲上百亿甚至更高规模。截至目前，百亿量化私募已达30家，头部的格局从“量化四大天王”演变为“量化六巨头”，分别为明汯、幻方、九坤、灵均、诚奇和衍复。

值得注意的是，自2022年以来，除了中证1000以外，量化的整体超额都在减弱。业界大多分析认为，一方面是多数指增策略差异性并不大，有着较强的趋同性，长久运行后相应Alpha机会势必趋减；另一方面则和策略容量及赛道拥挤度有关，相同类型策略规模快速膨胀必导致交易拥挤甚至是策略失效，进而导致超额衰减。

那么，量化投资的超额收益来源主要来自哪里？（1）企业自身的价值和成长。量化整体持仓的基本面因子一般比较高，即赚取基本面Alpha；（2）股票价格的非理性波动。量化会对非理性波动逆向交易，寻求量价Alpha；（3）为市场提供更准确的定价。当市场外部环境、内部共识发生改变，股票价格就会同步变动，因为量化套利的存在必然助推双方形成二次平衡，主要的套利可看成得到市场的奖励。

随着量化行业的快速发展，市场上的竞争越来越激烈，投资者也越来越聚焦于短期超额收益，容易造成策略同质化和超额收益难以保持持续性。量化私募行业的进一步发展，则需要面对市场竞争压力，不断进行技术创新，积极探索新的市场空间，提高风险管理水平，加强信息披露，为投资者提供更加专业、高效的资产管理服务。

为了进一步突破发展，量化私募可能需要考虑：（1）降低同质化风险，避免市场上大量量化策略重复，加强研究和开发，开发出更加具有自我特点的因子和组合策略，以适应不同市场环境和客户需求的量化策略，以增加策略的稳定性和可持续性；（2）持续技术创新，加强技术研发，不断探索新算法、新策略，保持领先的技术优势；（3）加强风险管理，优化自身投资决策流程以及完善风险控制机制，坚持做好风控标准；（4）提高信息披露透明度，尤其对于投资方案和投资结果的披露，以增加投资者和监管者对量化私募的信任。

与此同时，非凸科技也将助力量化机构提升核心竞争力。为了保障策略和模型的高效迭代，以及服务质量的及时完备，非凸每年千万级算力投入，并持续扩大团队规模，补充优秀工程师和运维服务人员，不断建立健全管理体系和服务机制，快速响应市场风格切换、监管制度更新，以及券商和管理人的需求变化。

开发上，有专职产品经理，收集需求并转化为产品文档。依靠顶尖的计算机工程、金融团队，能够快速实现开发部署。策略上，得益于Rust全栈优势，解决了传统迭代低效问题，可以随时对模型和策略进行高效迭代。借助超算中心强大算力，可以及时调整策略来适应市场变化，让我们的算法绩效长期保持行业领先。目前，非凸算法日均跑赢TWAP/VWAP3-5BP，领先市场平均0-1BP水平。无论是领先绩效还是优质服务，均获得券商及管理人的一致好评。

如果想试用非凸算法，可咨询合作券商营业部（国泰君安、 中金财富、银河证券、海通证券、国信证券、中泰证券、东北证券等）或非凸商务部！
如果你对量化行业感兴趣，欢迎加入非凸，一起学习和成长！

【招聘岗位】Rust开发工程师/算法工程师/量化策略研究员/机器学习研究员
【投递邮箱】recruit@ft.tech
【工作地点】北京/上海/成都/新加坡/美国
【官方网站】ft.tech